La empresa que crea una oportunidad de rally
Por El enigmático de la Bolsa
La mega colocación de un bono a 9.125% por 300 millones es la primera colocación de importancia en casi dos años. Telecom hizo una colocación el año pasado por 150 millones dentro de un paquete de canje, pero esta colocación de Pan American Energy (PAE) rompe el status quo convalidando una super-tasa y dándole un respiro al BCRA de Pesce que no tendrá que usar reservas para permitirle a la empresa el pago de deuda.
La colocación a 6 años, con hasta un 25% de la colocación suscribible a MEP, pero principalmente colocada a inversores del exterior, puntualmente fondos de inversión especializados en corporativos de riesgo del sector energético, genera el primer acercamiento de interés al Equity argentino que rápidamente se vio reflejado en el sector bancario, pero que podría desparramarse a todo el sector energético, principalmente empresas a como Vista, Pampa, Transener y en menor medida YPF.
PAE será clave para un reacomodamiento de precios en el equity nacional, que tendrá por primera vez inversores del exterior que lo comienzan a monitorear ahora que invirtieron en la petrolera mas importante del país, si analizamos este negocio seriamente y no por volúmenes.
Primero, mueve la deuda corporativa, no tanto con deuda vieja y su recomposición de precios, sino con "new money", y luego comienza el interés por el equity, principalmente en el sector mas receptivo a este new money, el energético de ups-tream petrolero y gasífero.
Los bancos, y muy rápidamente Pampa y sobre todo Vista que este año podría intentar una colocación internacional con el vencimiento de la VSC1O, generará el tan ansiado rally en precios.
Lo que observamos con la colocación de PAE es que por primera vez en dos años los fondos preguntaron, no solo por el futuro del negocio, la cuestión cambiaria, los beneficios para acceder a MULC y el precio del barril, todas cuestiones grises de Argentina, sino también por la cuestión política. Los inversores por primera vez pagaron por ver las elecciones, y ese es el dato mas importante.
VISTA, PAMPA y los bancos serán por un tiempo las estrellas del mercado...quizás estemos en las puertas de, finalmente, comenzar el rally argentino de "final del kirchnerismo".
