Dolarización: ¿Cómo impactaría en las acciones?

Muchos se preguntan qué puede pasar después de una dolarización en cuanto a las acciones de las empresas. ¿Cómo podría afectar esto a la renta variable? ¿Cómo hay que medir a las empresas, en pesos o en dólares?  Hoy analizaremos este posible escenario.

Los que invierten en el Mercado bursátil y compran empresas se preguntan si van a rendir mejor que tener los dólares escondidos dentro de una caja de seguridad, debajo del colchón o donde sea que los guarden. 

¿Es el momento de invertir en acciones? 

Para mi siempre es el momento de invertir en acciones porque las acciones representan empresas que tienen un excelente flujo que así llegaron a cotizar al mercado argentino con potencialidad de crecimiento. Algunas están estabilizadas y lo que nos dan es una rentabilidad a través del pago de dividendos. 

Por supuesto que da miedo comprar empresas argentinas que cotizan en pesos o hasta cedears que cotizan en pesos, pero no tenés que preocuparte. Porque eso tiene una correlación con estos mismos activos que invierten en Estados Unidos en dólares. Por eso, es que se habla siempre del Dólar Contado con Liqui (CCL).  Si el CCL sube, se verá reflejado dentro del valor de tu empresa en pesos. Aunque tampoco es importante la cotización del dólar, más allá de que estemos pendiente de esto constantemente, lo importante es saber generar un flujo futuro de una compañía. Entender cómo pueden estar sus ingresos en el futuro, viendo qué negocio va a ganar más o va a ganar menos, si va a bajar sus costos, y a partir de ahí ver en moneda dura cuánto va a valer. 

Es difícil hacer una evaluación de un activo en Argentina en pesos. Imaginemos que no podemos hacer una evaluación, no solo de los inmuebles, de los alquileres en pesos, entonces lo mismo pasa con los activos financieros. Tenemos que tratar de evaluarlos siempre en dólares, moneda dura. Y para tener la consideración, tomamos el Contado con Liqui, porque los principales activos que cotizan en el Mercado argentino lo hacen en correlación a ese tipo de cambio. 

¿Esto qué quiere decir? Que las empresas no valen por su moneda de cotización, valen por sus flujos. Los flujos en Argentina tenemos que verlos de acuerdo a si la empresa vende su producto acá en el país. Tenemos que ver también si tienen un acompañamiento de los precios. Sabemos que la inflación es la peor alternativa para un modelo económico como el que buscamos nosotros de desarrollo en el largo plazo. Las empresas quieren estabilidad y con esa estabilidad  invertir más ,seguridad jurídica, libre mercado, y a partir de ahí generar proyecciones de mediano y largo plazo que hagan valer más sus empresas. 

Hoy lamentablemente estamos simplemente hablando de la evaluación del tipo de cambio, pero no es la realidad de las empresas. Por eso, pensando que se viene un cambio de ciclo económico en la Argentina, entender la dolarización de las empresas que cotizan en Bolsa es importantísimo. Va a traer varios beneficios. Por un lado, tener más financiamiento, gracias a la estabilidad del sistema monetario. Por otro lado, va a tener una mayor clarificación y mayor transparencia en la evaluación de los activos, ya que no vamos a estar evaluando las cosas por el Contado con Liqui sino por una simple moneda. 

También está la técnica de mirar la evaluación siempre del ADR directamente y ahí nos va a ayudar a tomar decisiones mucho más correctas y no basadas en los ciclos de corto plazo de volatilidad que tiene el tipo de cambio argentino. Este tema que parece complejo lo explico detalladamente en el video que les dejo a continuación. Recuerden suscribirse al canal para no perderse ninguna novedad del Mercado local como internacional y aprender a potenciar tus finanzas personales.