Acciones Argentinas: ¿Es momento de empezar a comprar?
Muchos inversores miran las acciones argentinas desde afuera y no se animan a volver a comprar, aunque muchos de los principales indicadores pronostican grandes oportunidades y muestran que las empresas locales valen mucho más de lo que su cotización actual refleja. Este fenómeno se da por la falta de confianza que existe en la economía local.
El índice Merval medido en Dólares Cable alcanzo su máximo histórico de USD 1.802,92 en 2018 y tuvo una gran caída en su cotización hasta llegar a USD 250,44 en 2020. Hoy cotiza en USD 472,02 que representa un 26,18% de lo que en algún momento llego a valer. Este es un indicador claro de que las acciones argentinas, en general, tuvieron un muy mal desempeño en estos últimos años.
Cuando evaluamos las principales acciones en particular podemos ver que las empresas estaban sobrevaluadas durante el 2018 pero hoy se encuentran subvaluadas en base a sus indicadores fundamentales. En el mercado existen empresas con cotización de mercado inferior a su valor contable…claramente los inversores castigan los precios de los activos locales debido a la falta de confianza y a las experiencias pasadas, pero creo que tal vez sea momento de volver a participar en el mercado accionario local.
De cara a las elecciones presidenciales del 2023, donde un año puede ser mucho tiempo, para las acciones tal vez no lo sea. En base a las valuaciones proyectadas y a la posibilidad de un cambio político pro-mercado, no sería de extrañar que con los resultados de las encuestas que empiecen a circular a principio del próximo año muchos inversores vuelvan a comprar activos argentinos y, por ende, el precio del índice, así como el de las acciones, empiece a recuperar lo que perdió desde 2018 hasta hoy.
Los sectores que más potencial tienen desde sus precios actuales son Energía ($CEPU, $EDN, $TGNO4, $TGSU2, $TRAN, $YPFD), Financiero ($BBAR $BMA, $GGAL, $SUPV, $VALO), y Construcción ($CRES, $HARG, $LOMA). Si bien no todas las acciones dentro de cada sector tendrán los mismos rendimientos es de esperar que sean similares.
¿Y qué pasa si no se da un cambio político? Esa es una pregunta muy común y muy importante. ¿Si las acciones no suben, bajan? No necesariamente, viendo las cotizaciones actuales es prudente decir que de acá a un año podemos tener ganancias o salir empatados. Si bien un triunfo del oficialismo va a significar una caída en los precios de las acciones, no va a ser un fenómeno como en 2019, el mercado ya descuenta en los precios actuales ese escenario.
